Родился в Москве в семье приказчика. По профессии ткач. Член РСДРП с 1898 г. Неоднократно арестовывался и ссылался, побывав почти во всех крупных тюрьмах России.

В 1917 г. один из лидеров московской организации большевиков. Член Исполкома Московского Совета рабочих депутатов. Избранный на VI съезде РСДРП(б) (июль-август 1917) членом ЦК, занял осторожную позицию в вопросе о подготовке вооруженного восстания. Входил в состав Временного комитета по борьбе с корниловским мятежом. 5 сентября 1917 г. на объединенном пленарном заседании Советов рабочих и солдатских депутатов была принята большевистская резолюция о власти. Вместо сложившего полномочия меньшевика Л.М. Хинчука председателем Московского Совета рабочих депутатов стал В.П. Ногин.

На II Всероссийском съезде Советов избран членом ВЦИК и назначен наркомом торговли и промышленности в первом составе Совета Народных Комиссаров. 26 октября-1 ноября 1917 г., работая в Московском военно-революционном комитете (ВРК), стремился избежать кровопролития в городе. По его инициативе велись переговоры ВРК с Комитетом общественной безопасности и командованием Московского военного округа. 1 ноября 1917 г. на заседании ЦК РСДРП(б) выступил за создание коалиционного правительства из представителей всех социалистических партий. Считал, что сохранение чисто большевистского правительства возможно только средствами политического террора. 4 ноября 1917 г. вышел из состава правительства и ЦК партии. 29 ноября ЦК РСДРП(б) рассмотрел заявление В.П. Ногина о признании им своих ошибок.

С 17 ноября 1917 г. - комиссар труда Московской области, депутат Учредительного собрания. С апреля 1918 г. являлся заместителем наркома труда РСФСР, затем на ответственной государственной и хозяйственной работе. В.П. Ногин немало сделал для восстановления текстильной промышленности, пользовался большим авторитетом в заграничных торгово-промышленных кругах.

Похоронен на Красной площади у Кремлевской стены.